分類：投稿 作者：佚名 來源：網絡整理 發(fā)布時間：2023-04-16
云包裝和云印刷是印刷包裝行業(yè)互聯(lián)網化的方向，我們認為云包裝平臺將顛覆行業(yè)生態(tài)圈，有助于龍頭企業(yè)進行行業(yè)整合，實現行業(yè)的更有效配置，流量、服務、管理能力優(yōu)秀者將勝出。云印刷在國外已有成功先例，國內市場空間在三百億以上，快速實現規(guī)模化、極致的客戶體驗和強大的資本支持是云印刷企業(yè)成功的關鍵，我們看好參股成熟云印刷公司、有先發(fā)優(yōu)勢的企業(yè)。
機遇與困難并存，紙包裝整合趨勢難擋。估算2014年我國瓦楞紙包裝產值3，863億元，前十大企業(yè)市占率不到10%，相比國外明顯偏低(美國CR5>70%，澳洲CR2>90%，臺灣CR3>50%)。紙包裝符合環(huán)保和循環(huán)經濟、可塑性高、受益消費升級，設計和服務附加值將逐漸提高，這些給行業(yè)帶來發(fā)展機遇。而短期需求下行、運輸半徑短導致對管理能力要求高、向上游延伸難和人工成本上行為孕育大企業(yè)創(chuàng)造了環(huán)境。
龍頭企業(yè)將通過產業(yè)延伸、收購兼并等提高市占率，而互聯(lián)網也將助力它們進行行業(yè)整合。
云包裝平臺將顛覆行業(yè)生態(tài)圈，流量、服務、管理能力優(yōu)秀者勝出。
紙包裝存在產能過剩、大企業(yè)無法覆蓋中小客戶需求、受制于運輸半徑擴張難度大、行業(yè)整體設計服務能力弱的痛點。互聯(lián)網能夠整合中小客戶需求，解決開版門檻，消化過剩產能，并共享設計能力，行業(yè)存在被互聯(lián)網改造的空間。我們認為自營型平臺盈利點更多，并且能夠將生產與銷售、設計、服務分離，兼顧各方利益，實現行業(yè)的更有效配置，是更可靠的云包裝模式，而該平臺也將成為行業(yè)新生態(tài)圈的核心。搭建該平臺的壁壘在于流量要求高(運輸半徑限制分拆了跨度較大的區(qū)域的訂單)以及設計、服務和管理能力。看好進軍云包裝的美盈森、合興包裝。
云印刷縮短產業(yè)鏈，改造商業(yè)印刷市場，看好模式成熟、資本充足的參與者。受新媒體和經濟下滑沖擊，傳統(tǒng)印刷行業(yè)增速下滑，2015年1季度規(guī)模以上公司利潤總額負增長，企業(yè)紛紛尋求轉型。立足于中小微商業(yè)客戶，云印刷的優(yōu)勢在于通過合版印刷模式降低成本，并能夠縮短流通環(huán)節(jié)。
國外已有Vistaprit等成功模板，估算國內市場空間數百億級別。云印刷企業(yè)成功關鍵在于規(guī)模迅速擴大以降低成本、極致的客戶體驗以及資本支持，因此看好有先發(fā)優(yōu)勢和有成熟產品線的企業(yè)，如參股成熟境外云印刷公司的企業(yè)關于包裝印刷，如東風股份、美盈森。
美盈森：公司是我國業(yè)務模式領先的紙包裝公司，擁有優(yōu)質客戶，產品服務附加值高，盈利能力高于同行業(yè)。公司具備創(chuàng)新基因，本次設立互聯(lián)網子公司標志著互聯(lián)網包裝戰(zhàn)略的啟動，再次走在創(chuàng)新前沿;而其設計、服務能力優(yōu)勢將成為搭建平臺的核心競爭力，有望占據紙包裝行業(yè)新生態(tài)圈的核心地位。控股匯天云網有望將其云印刷業(yè)務帶入空間更廣闊的內地市場。
合興包裝：公司作為瓦楞紙包裝龍頭企業(yè)，市占率僅2%不到，通過自身增長與外延并購，未來市占率將得到提升。公司全國產能布局初成，隨著產能利用率的提升，進入業(yè)績收獲期。公司擁有25家生產基地，跨區(qū)域管理能力已受到驗證，配以線下布點的廣度，有助于公司互聯(lián)網戰(zhàn)略的實施。公司擬推出員工持股計劃，綁定管理層與骨干員工利益，彰顯率業(yè)績增長決心。
東風股份：公司是我國煙標行業(yè)龍頭企業(yè)，隨著下游行業(yè)整合和去三產政策的推進，未來市占率提升可期。公司擬與Eprit合資設立子公司，借助合作方成熟的技術資源關于包裝印刷，開拓國內云印刷業(yè)務，主業(yè)穩(wěn)定的現金流為其提供支持。公司在電子煙、功能膜、農業(yè)方面均有所布局，未來盈利增長點多。
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